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谨防追高风险

华彩人生    2020-03-27 08:31:41 385 16

行情回顾:

两市早盘低开高走,全天维持弱势震荡,午后更是回落,三大指数集体收绿。农业种植、医疗器械概念维持强势,特高压、5G、消费电子等概念回调明显。个股依旧跌多涨少,同时多家3进4板都被按到跌停板(如金自天正、亚威股份),市场整体氛围较差。

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连续反弹两天之后,今天情绪再度降温,虽然两市只是缩量小跌,但成交量仅6425亿,较昨天缩量明显,同时也创春节之后的新低。北向资金连续两天净流入后,今天全天净流出13.57亿元,外资也处在观望和犹豫期。

消息面:


1、财政部正研究支持湖北方案 应该会考虑加大转移支付和税费支持的力度。

2、3月26日晚九点华为迎来发布会,是否会带动产业链的反弹。

3、延安必康昨日子公司提出拆分上市,已被证监会连调查,拆分上市事宜搁浅。

4、商务部:鼓励各地出台措施,进一步稳定和扩大汽车消费。

板块方面:

今天主要想讲一下猪肉行业。我想通过几个部分去阐述我对于该行业的理解:

1. 行业集中度。猪肉目前属于大行业小公司阶段,大公司目前拥有智能化、标准化的管理和硬件,在后续的发展中,会逐渐显露出他的效率优势(例如大公司一个人能养2000头猪,小公司做不到)因此行业集中度会提高。

2. 壁垒方面。目前我所了解到的就是二元母猪—能繁母猪—三元仔猪—出栏,整条线下来需要经历15个月左右的周期,因此你一个新的公司想要进入行业,短期内是很难获利的,因此也能看出大公司在行业中的地位还是比较稳定的。

3. 产能、价格问题。这几年来看,受猪周期、非洲猪瘟等因素影响,我们国内目前的母猪数量是呈现一个下降趋势的,19年国内整体猪肉产量其实是下降的,出现了供不应求的现象,这也导致了猪肉在19年价格呈现一个大幅度上升的趋势。而收入=产能*价格,因此19年整体猪肉行业业绩都很优异,主要来自于价格的大涨。但我们也必须知道猪肉的价格瓶颈是牛肉,这么多年还是没有超越的。


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 4. 治理结构方面。如牧原股份、正邦科技本身是有比较多的子公司,管理上老板很难兼顾,因此公司提出股权激励政策(达到目标才有),让员工在工作上更有动力,同时也便于管理,对于公司发展还是很有优势的。

5. 今年展望。一方面猪肉作为民生行业,应该说是不可或缺的一部分。前面也提到价格已经走到了比较高位,因此今年预计不会在出现大幅度涨价,但从母猪的周期来看,今年产量会呈现一个大幅度的上涨,同时也能满足目前市场上的需求,因此收入=产能*价格,虽然价格没法上去了,但是产能还是可以大幅度提高。结合这些大企业的优势,整体来说,今年的业绩还是会呈现出大幅上升的。但是本身涨幅可能不是说巨大,更适合中线布局。

操作建议:

昨天市场上有提到说可能会短期内降息,但估计不是很靠谱。目前的成交量是一个很大的问题,因此维持这两天的观点不变:市场震荡筑底需要时间,不用急,有点耐心。短线追涨风险也在加剧,很容易被核按钮,因此建议以业绩为基础去布局中线投资。

 

 


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